美债收益率持续走高 实际利率飙升压制股市

　　美国国债收益率已连续数周走高 ，而周五此番大幅攀升，愈发令股市投资者倍感不安。

　　此番收益率上行
，不单源于市场通胀预期升温，实际收益率也同步大幅走高 ，这一走势往往对股市冲击更大 。

　　据债券交易平台Tradeweb数据
，近期交易中，10年期通胀保值国债（TIPS）收益率报2.05% ，较周四的1.973%继续上行。

　　今年3月伊朗冲突爆发初期
，10年期通胀保值国债收益率冲高，同期股市应声下跌；而随着该收益率回落 ，股市随即迎来反弹
。

　　自4月末以来
，美国名义国债收益率持续上行，但通胀保值国债收益率直到一周前才开始正式发力上涨 ，周五更是创下阶段性最大涨幅。

　　众所周知
，10年期名义美债收益率是全美各类借贷成本的核心基准；而10年期通胀保值国债收益率，代表剔除通胀后的实际融资成本 ，企业在制定借贷与开支规划时，这一指标参考价值更高 。

　　因此相比单纯的名义收益率上涨
，实际收益率走高对经济的压制作用更为显著
。